從近期走勢來看，滬鎳自今年6月初發(fā)動上漲行情后，一路連續(xù)上行，從最低的67460，上漲至最高85700點，漲幅達到27%，價格變動極大。從7月初至今，價格開始趨于穩(wěn)定，在77500到85700這個區(qū)間內震蕩調整，價格波動較小，市場目前處于蟄伏期，價格沒有明確的方向性，受到其他品種的漲跌影響較大，短期來看，這種現(xiàn)象還會延續(xù)一段時間。從持倉量與成交量上來看，也沒有明顯的變化，主力資金通過橫盤震蕩的方式，吸納籌碼。從長期來看，現(xiàn)在的橫盤是處于上漲趨勢中的調整階段，未來價格繼續(xù)上行的可能性較大。 從內外盤情況來看，國內滬鎳自上市以來，與外盤走勢基本相近，受到LME鎳的影響較大，兩者之間的比值一直維持在7.5附近，近期受到人民幣貶值的影響，比價略有抬升，但兩者背離程度不大，考慮上關稅、匯率、增值稅等因素，內外盤價格近乎相當，對于鎳的價格影響處于中性。長期來看，我國是個鎳進口大國，比值的穩(wěn)定有利于進出口貿易的展開。 根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)最新公布數(shù)據(jù)顯示，鎳產業(yè)或由供應過剩轉入短缺。WBMS近日公布的報告顯示，2016年1-6月全球鎳市供應短缺，表觀需求超過產量8.08萬噸。而2015年全年則為供應過剩4.52萬噸。 目前全球的鎳供給端出現(xiàn)了滯漲的跡象，主要是受制于兩個方面：一是鎳礦的供應出現(xiàn)減少，二是冶煉產量出現(xiàn)了收縮。WBMS最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月全球鎳礦山產量為95.67萬噸，較去年同期下滑10.04萬噸。同時，菲律賓和印尼這些我國主要的鎳礦進口國，都制定了減產或者限制出口的決定，菲律賓近期發(fā)起的國內礦業(yè)環(huán)保整頓，27家鎳礦中已有7家被暫時停業(yè)，相當于該國總產能的8%以上。供給端出現(xiàn)了明顯的短缺跡象。 此外根據(jù)WBMS最新數(shù)據(jù)顯示，1-6月全球精煉鎳產量總計為87.4萬噸，需求量為95.5萬噸，供應缺口為8.1萬噸。我國受環(huán)保壓力、成本價格倒掛等影響，目前鎳生鐵行業(yè)開工率維持在低位30%。 在我國，60%以上的鎳都被用于制造不銹鋼，根據(jù)統(tǒng)計報告顯示，中國1-7月含鎳300系列不銹鋼產出擴增至1，120.1萬噸，較2015年同期增長10%。全球不銹鋼的產量也在不斷的提高，出現(xiàn)穩(wěn)步上漲的態(tài)勢。中國是世界最大的不銹鋼生產國，因此鎳的需求端重點關注國內，中國不銹鋼產量的上升，會在未來給鎳價帶來強力的支撐，進而推動鎳價的繼續(xù)上漲。 根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年1-7月我國進口鎳鐵量55.38萬噸，累計較去年同期增加45.64%，進口量出現(xiàn)暴增態(tài)勢。由于鎳價在2016年處于歷史低位，且印尼出口禁令導致鎳礦石供應下降后，中國就開始有意識的進行收儲，預計這一收儲行為，在下半年里還會繼續(xù)進行，國內鎳鐵的進口量還將會有大幅的上漲，對于鎳的需求端，是一個重大的利好。 庫存方面，LME鎳庫存自2012年以來，一直持續(xù)上漲，從10多萬噸的庫存量，增長至最高46萬噸，翻了4倍有余，龐大的庫存量對于鎳價是嚴重的壓制，自2016年初以來，庫存量終于出現(xiàn)下降，與之相對應的，鎳價也出現(xiàn)了明顯的上漲，庫存壓力開始明顯緩解，長期來看，現(xiàn)在已經進入去庫存化的階段，隨著庫存量的不斷下降，未來鎳價還有繼續(xù)抬升的可能。 國內方面，2015年前期，由于之前印尼控制原礦出口，國內鎳礦進口受阻，導致港口的鎳礦庫存量被不斷消耗，處于歷史低位。今年國內受到進口量大增的影響，庫存量不斷上漲，最新數(shù)據(jù)已經達到11.2萬噸，是最低時的近11倍。不過近期庫存增長速度有所放緩，11萬噸的存量還不至于對鎳價形成太大的壓制，后期是否會進一步擴大，需多加關注。 于鎳開盤時間較短，數(shù)據(jù)較少，因此以LME鎳作為參考對象，從長期圖形來看，鎳價目前處于一個近10年的低位，如果再考慮上通貨膨脹導致的貨幣貶值影響來看，現(xiàn)在的鎳價說是歷史最低也不為過，在此階段，國際上交大的有色企業(yè)均出現(xiàn)減產等措施，已經成功的將鎳價穩(wěn)定，2016年全年都處于低位盤整的階段。 中長期來看，鎳供不應求的狀況還會延續(xù)，基本面的向好會給鎳價帶來足夠的支撐，在低位蟄伏一段時間后，鎳價重回上漲走勢是一個大概率事件。從短線來看，目前滬鎳受制于40日均線的壓力，出現(xiàn)了小幅的回調，是較好的入場建倉多單的時機。 （責任編輯：皓月繁星）
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